{"id":903,"date":"2025-09-02T14:00:02","date_gmt":"2025-09-02T12:00:02","guid":{"rendered":"https:\/\/droitemoderniste.be\/?p=903"},"modified":"2025-09-02T14:00:02","modified_gmt":"2025-09-02T12:00:02","slug":"le-shadow-banking-en-belgique-entre-30-et-50-du-pib","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/2025\/09\/02\/le-shadow-banking-en-belgique-entre-30-et-50-du-pib\/","title":{"rendered":"Le shadow banking en Belgique\u00a0? Entre 30 % et 50 % du PIB\u00a0!"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"940\" height=\"470\" src=\"https:\/\/droitemoderniste.be\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/5d6df8f0f20d5a3c02125dcb.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-905\" srcset=\"https:\/\/droitemoderniste.be\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/5d6df8f0f20d5a3c02125dcb.jpg 940w, https:\/\/droitemoderniste.be\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/5d6df8f0f20d5a3c02125dcb-300x150.jpg 300w, https:\/\/droitemoderniste.be\/wp-content\/uploads\/2025\/09\/5d6df8f0f20d5a3c02125dcb-768x384.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 940px) 100vw, 940px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">PIB de la Belgique en 2024&nbsp;: 614,5 milliards d\u2019euros<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Faites le compte&nbsp;!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des montants colossaux qui \u00e9chappent \u00e0 la taxation classique en Belgique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">(La probable collusion entre les principaux acteurs et b\u00e9n\u00e9ficiaires du shadow banking et les principaux d\u00e9cideurs politiques du pays est probablement grande\u2026)<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Donc une source potentielle de rentr\u00e9es fiscales significatives pour l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0);color:#ff6900\" class=\"has-inline-color\">MDM<\/mark> est-elle la seule formation politique en Belgique \u00e0 envisager cette possibilit\u00e9\u00a0?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Certaines sources \u00e9voquent que le montant du shadow banking en Belgique atteindrait <strong>500% du PIB<\/strong> en raison d\u2019une d\u00e9finition plus large et controvers\u00e9e du secteur, qui inclut des flux financiers internationaux, des entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res domicili\u00e9es en Belgique, ou des op\u00e9rations comptabilis\u00e9es plusieurs fois. Cette approche englobe notamment :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les actifs de fonds et soci\u00e9t\u00e9s domicili\u00e9s en Belgique mais op\u00e9rant pour des march\u00e9s \u00e9trangers.<\/li>\n\n\n\n<li>Le cumul d\u2019op\u00e9rations internationales non filtr\u00e9es par la r\u00e9glementation belge ou europ\u00e9enne, parfois comptabilis\u00e9es pour leur valeur brute plut\u00f4t que nette.<\/li>\n\n\n\n<li>Une inclusion de flux financiers li\u00e9s aux paradis fiscaux et \u00e0 la financiarisation extraterritoriale, amplifi\u00e9e par le r\u00f4le de la Belgique comme plate-forme pour des entit\u00e9s de gestion de fonds.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Interpr\u00e9tation officielle versus estimation \u00e9lev\u00e9e<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Banque nationale de Belgique et les autorit\u00e9s financi\u00e8res utilisent une d\u00e9finition strictement nationale pour le shadow banking (environ 29% du PIB pour 2024), excluant les fonds et v\u00e9hicules \u00e9trangers non directement li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9conomie belge. En revanche, la source mentionnant 500% du PIB retient une vision \u201cmaximale\u201d qui surestime le poids r\u00e9el des activit\u00e9s non bancaires belges en conviant tout ce qui transite ou est domicili\u00e9 fiscalement\/localement sans effet direct sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Autrement dit, le chiffre de <strong>500% du PIB<\/strong> d\u00e9coule d\u2019une m\u00e9thodologie extensive et non d\u2019une mesure officielle ou de la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique locale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les principales activit\u00e9s du <strong>shadow banking<\/strong> en Belgique sont centr\u00e9es sur l\u2019interm\u00e9diation financi\u00e8re non bancaire, et recouvrent les pratiques suivantes\u202f:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Gestion de fonds d\u2019investissement non bancaires<\/strong> : Cela inclut majoritairement les fonds mon\u00e9taires, les fonds obligataires, les fonds immobiliers et d\u2019autres fonds non ax\u00e9s sur les actions. Ces v\u00e9hicules collectent l\u2019\u00e9pargne aupr\u00e8s d\u2019investisseurs et l\u2019allouent sous diff\u00e9rentes formes de pr\u00eats ou de titres, tout en prenant des risques similaires \u00e0 ceux que portent les banques traditionnelles.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transformation de maturit\u00e9 et de liquidit\u00e9<\/strong> : Les entit\u00e9s du shadow banking effectuent des op\u00e9rations o\u00f9 elles transforment des financements \u00e0 court terme (collecte aupr\u00e8s d\u2019investisseurs) en placements \u00e0 plus long terme ou moins liquides (pr\u00eats, titres). Cette activit\u00e9 accro\u00eet leur vuln\u00e9rabilit\u00e9 en cas de retraits massifs ou de stress de march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Titrisation des actifs<\/strong> : Ce processus consiste \u00e0 regrouper des actifs (ex. cr\u00e9dits hypoth\u00e9caires ou pr\u00eats \u00e0 la consommation) pour les convertir en titres n\u00e9gociables, souvent log\u00e9s dans des v\u00e9hicules ad hoc, \u00e9chappant au bilan des banques. La titrisation permet ainsi aux banques de transf\u00e9rer une partie du risque de cr\u00e9dit \u00e0 des investisseurs non bancaires.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Pr\u00eats et op\u00e9rations de cr\u00e9dit hors secteur bancaire<\/strong> : Certains acteurs du shadow banking en Belgique proposent des financements alternatifs, tels que le leasing, le factoring, ou le cr\u00e9dit \u00e0 la consommation, sans \u00eatre r\u00e9glement\u00e9s comme des banques.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Op\u00e9rations de pension livr\u00e9e et pr\u00eat-emprunt de titres<\/strong> : Ces activit\u00e9s consistent \u00e0 effectuer des op\u00e9rations de financement \u00e0 court terme s\u00e9curis\u00e9es par des titres, typiquement entre entit\u00e9s financi\u00e8res non bancaires (fonds, soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res\u2026).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Effet de levier et gestion alternative via hedge funds<\/strong> : Bien que nettement moins d\u00e9velopp\u00e9s en Belgique qu\u2019au Luxembourg ou au Royaume-Uni, certains fonds recourent \u00e0 l\u2019emprunt pour augmenter leur exposition et potentiellement augmenter les rendements (ou les risques).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La vaste majorit\u00e9 du shadow banking belge est donc constitu\u00e9e par\u202f:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les fonds d\u2019investissement diversifi\u00e9s autres que les fonds d\u2019actions.<\/li>\n\n\n\n<li>Certains v\u00e9hicules sp\u00e9cialis\u00e9s dans la titrisation.<\/li>\n\n\n\n<li>Des soci\u00e9t\u00e9s de financement non affili\u00e9es \u00e0 des groupes bancaires (leasing, factoring).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les activit\u00e9s d\u2019assurance et de fonds de pension sont g\u00e9n\u00e9ralement exclues du p\u00e9rim\u00e8tre strict du shadow banking au sens belge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En r\u00e9sum\u00e9, les activit\u00e9s principales du shadow banking en Belgique sont\u202f:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la gestion de fonds non bancaires,<\/li>\n\n\n\n<li>la transformation de maturit\u00e9 et de liquidit\u00e9,<\/li>\n\n\n\n<li>la titrisation,<\/li>\n\n\n\n<li>certains modes de cr\u00e9dit sp\u00e9cialis\u00e9s,<\/li>\n\n\n\n<li>et les op\u00e9rations de pension livr\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>PIB de la Belgique en 2024&nbsp;: 614,5 milliards d\u2019euros Faites le compte&nbsp;! Des montants colossaux qui \u00e9chappent \u00e0 la taxation classique en Belgique. (La probable collusion entre les principaux acteurs et b\u00e9n\u00e9ficiaires du shadow banking et les principaux d\u00e9cideurs politiques du pays est probablement grande\u2026) Donc une source potentielle de rentr\u00e9es fiscales significatives pour l\u2019\u00c9tat. [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[17],"tags":[],"class_list":["post-903","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-fiscalite"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/903","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=903"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/903\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":906,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/903\/revisions\/906"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=903"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=903"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/droitemoderniste.be\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=903"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}